作家 | 第一财经 葛慧

4 月 9 日，蔚来汽车在杭州发布旗舰版 SUV 车型 ES9，公司独创东说念主、董事长、CEO 李斌用高出两小时先容这款"蔚来十一年体系改革的集大成之作"。

老本商场短期响应出现轰动：当晚好意思股 ( NIO.US ) 下落 4.86%，次日港股（9866.HK）亦出现 5.96% 的跌幅。4 月 10 日，李斌回复第一财经称，股价波动很正常，当下更遑急的是公司已回到一个较好的节拍上，和前年比较愈加冷静。

第一财经记者在意到，自蔚来告示 2025 年第四季度竣事盈利以来，商场对蔚来的期待已从"活下去"转向高端化路子和可捏续盈利才气。这种视角的漂泊，很猛进度上来自 ES8 的较好销量。一位蔚来职工曾向第一财经回忆称："新 ES8 没上市之前，谁也不知说念这款车到底能不可成。"

数据泄漏，从 2025 年 9 月全新 ES8 发布于今，ES8 在半年多时辰里已孝顺超 9 万辆的销量，成为蔚来最遑急的"利润奶牛"。把柄此前全新 ES8 的拜托速率测算，预测 4 月下旬，ES8 的销量有望达到 10 万辆里程碑。也恰是 ES8 在渡过"新车牺牲谷"后的稳态销量，让蔚来竣事了磋议方位的扭转。

单款大三排 SUV 达到 10 万辆的鸿沟对蔚来的计谋兴味要紧。在毛利率约 20% 的基础上，以两个版块的车均单价 30 万（BASS 版）~40 万元测度打算，开云kaiyun(中国)体育官网这款车预测至少带来了 300 亿 ~400 亿元的营收，和高出 60 亿 ~80 亿元的毛利。

不外，在本年浓烈的商场竞争环境下，ES8 的逻辑能否在 ES9 上复现，仍濒临不细目性。

50 万元级别的高端旗舰定位下，ES9 成为蔚来当今单车利润最高的产物，但受限于高端车型的商场容量，其销量鸿沟难以在短期内大幅放大。李斌向第一财经示意，ES9 使用了较多高本事含量部件，开云app下载爬坡有一定压力，当今正与供应链结搭伙伴共同悉力。

本年以来的原材料价钱高涨亦然要紧的不细目性身分之一。蔚来谋划独创东说念主、总裁秦力洪对此作出恢复称，当今的预售价钱举座包括了对合理利润率的预期，依然在咱们才气的领域内探究到原材料价钱波动可能带来的影响，可是若是出现一些让全行业齐濒临极大挑战的极点情况，也许咱们还需要再从头想考，可是在不错预感的范围内依然探究到了。

而从举座的发布和拜托节拍来看，蔚来也试图在 ES9 上复刻 ES8 的教化。当今，蔚来的展厅已到位 600 多台 ES9 展车，用户试驾将于 5 月底开启。李斌示意，争取作念到"上市即拜托"。

本年，蔚来的决策是保捏全年 40%~50% 的增长，以及竣事公司的年度盈利。要达成这一决策，该公司还需要更多爆款车型集体发力。按照公司筹备，蔚来在二季度将密集发布乐说念 L80 以及新款 L90，下半年蔚来品牌将推出 ES8 的大五座版块。这些车型有着更为普通的决策客群，同期也要面对愈加浓烈的商场竞争。

值得在意的是，在产物发布节拍上，蔚来也尝试了成本更低的步地来进行用度管控。4 月 2 日，5566 车型通过官方外交媒体渠说念推出改款；随后，Firefly 萤火虫认真东说念主金舸独巩固直播间完成了这款小车的发布。

在前年一季度的低基数基础上，本年一季度蔚来的销量竣事了近乎翻倍的增长，但跟着后续三个季度增长基数变大，挑战也会相应增多。李斌示意，对完成既定拜托决策仍有信心开云，"总计公司跟前年比莫得那么昆仲无措，本年举座上比较冷静，二季度把几款新车发完，然后就由表及里卖车。"

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