本年，白酒企业的财报王人不亮眼，但口子窖却暴了个大雷。
近期，昔日的“徽酒老二”口子窖公布了2025年年度解说。公司全年达成交易收入39.91亿元，同比着落33.65%；归母净利润6.73亿元，同比暴跌59.32%。
这一功绩创下了口子窖自2015年上市以来多项最差记录：
年度净利跌幅为十年来最大，6.73亿元的归母净利润更是创下年度净利十年新低，揣度活动现款流净额-2.16亿元，亦然上市以来初度转负。
年报中还暴露了少许，可能成为企业当年发展中的风险。罢休2025年末，口子窖存货余额高达64.55亿元，占总金钱127.13亿元的比例为50.77%；占流动金钱的比例更是高达85.84%。存货高企。
如斯多的存货，淌若按照2025年的营收来看，即便住手坐褥新酒，存货还够口子窖卖一年半。
关于这份财报，口子窖在年报中暗示，主要系解说期内，白酒市集消耗疲软，高级居品营收减少所致。
白酒行业大环境简直如斯，拿行业大哥茅台来说。
2025年贵州茅台达成交易收入1688.38亿元，同比着落1.21%；归母净利润823.20亿元，同比着落4.53% 。这是茅台自上市以来，初度出现营收和净利润双双下滑的时势。
但口子窖的主要问题，照旧内因。
2015年6月，口子窖以“兼香第一股”身份登陆上交所，成为世界第17家、安徽第4家白酒上市企业。口子窖曾与古井贡酒、迎驾贡酒、金种子酒并称“徽酒四朵金花”，遥远稳坐第二把交椅。但是2022年，迎驾贡酒奋发图强，Kaiyun中国大陆官方网站入口口子窖痛失“老二”，跌落至第三。
于是，2022年，口子窖高调布告跟海外有名相干公司——麦肯锡合营，3年的合营用度高达1亿。
尔后，口子窖制定了两大政策。
一是，走高端道路，制定了“当年5年力求徽酒头部”“冲击百亿营收”“成为中国兼香高端白酒第一品牌”等方针。2023年起，公司先后推出兼10、兼20、兼30系列，意图狡饰300元至千元的高端价钱带。
二是，投资50亿开产业园，加足马力坐褥白酒。一期阵势已整个投产，公司65°原酒产能握续扩大，预测统统达产后原酒产能将冲破5万吨，开云app官方最新版下载储酒范畴零碎40万吨。二期制曲、酿酒车间也在络续投产。
2022年这个时分点挺隐秘的，那时白酒行业也曾浮现出销量下滑的迹象，何况那时大师的消耗风尚也发生了改变，环球更懒散去消耗平价又实用的东西。
还有少许，从经济知识来讲，商品定位高端，认真物以稀为贵，但口子窖开足马力坐褥，又想卖高附加值，两种作念法显得矛盾。
于是，口子窖就出现了，卑劣消耗端卖不出去，上游酒厂还在不休推广产能，导致库存不休堆积的风景。
口子窖在市集上抗击，独创东说念主也不用停。
刘安省是口子窖的独创东说念主之一，目下也照旧公司第二大鼓励，握股比例为8.94%，2025年，他握股比例还有10.58%。
2025年，在口子窖揣度不畅，需要旱苗得雨的时候，刘安省又减握3.29亿元。数据炫夸2018年，刘安省通过减握套现0.93亿元；2019年、2020年累计套现4.35亿元；2024年套现2.16亿元；算上此次减握3.29亿元，8年累计套现款额就已零碎10亿元。此外，还有好几个高管，股权也质押出去了。
目下口子窖的股价还不到24元/股，市值仅有140亿，比巅峰时间跌了70%。
口子窖也贯通到我方的问题。
本年2月，董事长徐进在年会上建议全面变革，涵盖想想不雅念、营销举措、坐褥照应、组织惩办四大规模，强调从“教养依赖”转向“更正运转”。
推动由“大商制”向“1+N”小商模式转型，发展团购与直销渠说念；2025年12月在淮北开设首家“口子酒坊”，以直营模式销售散装酒，切入社区平日消耗场景；还有降本增效，高管层调处两年大幅降薪，董事长本东说念主年薪由去年的350万将至155万。
通过这些改进开云(中国)2026世界杯IOS/Android手机通用版app，看得出来，口子窖照旧很有跨越心。但网友也说了，改进很必要，也别忘了劝服那位独创东说念主，可不成再减握了。
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